주식이 오르고 내리는 이유

리뷰

• 1. 제목: 주식이 오르고 내리는 이유(Why stocks go up and down) 2. 저자: 빌 파이크(William H.Pike), 패트릭 그레고리(Patrick Gregory) 번역: 존 최(John Choi) William H.Pike : 피델리티의 증권 분석가, 펀드매니저 20여년 이상 Boston Security analysts society에서 투자입문과정을 가르쳤고, 그 과정에서 “주식이 오르고 내리는 이유”의 초기 에디션이 쓰여짐. Patrick Gregory: 증권 분석가, 펀드매니저. FM global에서 현 55억 달러 상당의 펀드를 관리 중. 투자, 위험관리 및 포트폴리오 관리를 대학 및 대학원에서 여러 해 동안 가르쳤고, Boston Security analysts society에서 CFA 준비과정에 대해서 강의. John Choi: 『주식이 오르고 내리는 이유』가 탄생되기까지 출간 계약, 기획, 번역, 감수 등 전 과정을 진두지휘한 존 최는 인디애나 대학교 켈리스쿨 (Indiana University, Kelley School of Business) 금융 MBA 전공, 캘리포니아 폴리테크닉 주립대학교(California Polytechnic State University)에서 건설사업관리 학사를 취득하였으며, 현재 스탠퍼드 대학교 선형가속기 연구소 (Stanford University - Linear Accelerator Center) 인프라 시설 프로젝트의 투자, 시행 및 시공을 담당하는 프로젝트 매니저로 재직 중이다. 존은 투자 리서치, 비즈니스 컨설팅, 금융 교육 콘텐츠 회사인 비즈니스 101의 대표이다 3. 1983년 초판이 출간되었고, 현재 2013년 4판이 출간됨. 한국에서는 2024년 9월 개정중보판 출간됨. 4. 목차: 사업 시작하기, 재무제표와 보통주(BASICS: STARTING A BUSINESS, FINANCIAL STATEMENTS, AND COMMON STOCK) 사업 시작하기(STARTING A BUSINESS) 소유권과 주식(OWNERSHIP AND STOCK) 기업의 성장에 따른 차입(BORROWING MONEY AS THE COMPANY GROWS) 투자자들이 살펴야 하는 재무비율(RATIOS INVESTORS WATCH) 회사의 상장 - 신주모집과 구주매출(GOING PUBLIC - PRIMARY AND SECONDARY OFFERINGS) 이익희석과 JMC의 상장(EARNINGS DILUTION - JMC GOES PUBLIC) 보통주 외의 증권: 채권과 우선주(SECURITIES OTHER THAN COMMON STOCK: BONDS AND PREFERRED STOCK) 레버리지를 이용한 성장: 신주발행 vs 채권발행(FINANCING GROWTH: SELLING NEW STOCK VS. SELLING NEW BONDS) 채권(BONDS) 채권이 오르고 내리는 이유(WHY BONDS GO UP AND DOWN) 채권: 심화 편(BONDS: ADVANCED TOPICS) 전환사채(CONVERTIBLE BONDS) 우선주(PREFERRED STOCK) 전환우선주(CONVERTIBLE PREFERRED STOCK) 회사의 자산과 현금흐름(COMPANY ASSETS AND CASH FLOW) 고정자산, 감가상각과 현금흐름(FIXED ASSETS, DEPRECIATION, AND CASH FLOW) 원가와 비용의 차이, 자산의 자본화와 감액손실(COST VERSUS EXPENSE, CAPITALIZING ASSETS, AND WRITE-OFFS) 현금흐름(CASH FLOW) 재고회계 - 재고의 회계 처리가 회사의 이익에 미치는 영향(INVENTORY ACCOUNTING - IMPACT ON COMPANY EARNINGS) 주식이 오르고 내리는 이유(WHY STOCKS GO UP AND DOWN) P/E와 그 외 가치평가 비율: 주식이 싸거나 비쌀 때는 언제인가?(PRICE/EARNINGS AND OTHER EVALUATION RATIOS: WHEN IS A STOCK CHEAP OR EXPENSIVE?) 주식이 오르고 내리는 이유(WHY STOCKS GO UP AND DOWN) 5. 이 책이 쓰여진 이유는?(무엇일까?) 회계는 기업의 언어라고 불리운다. 그런 면에서 살펴보자면 이 책은 어린이에게 언어를 가르치기 위한 언어 책과 흡사하다고 볼 수 있다. 실제 이 책의 저자는 CFA이며, 이 책의 초기 에디션은 Boston Security Analysts Society에서 저자가 CFA과정을 가르치는 과정에서 쓰여졌다. 어린이에게 언어를 가르치려면 어떻게 해야할까? 일단 어린이가 알아들을 수 있는 단어와 어휘로 설명을 통해서 하나 하나의 개념을 이해시켜야 한다. 이 책 또한 마찬가지이다. CFA를 준비하는 사람들에게 기업의 언어인 ‘회계’를 익힐 수 있도록 쉬운 ‘쥐덫’ 예시(초반부를 지나면 쉬운 예시는 아쉽게도 사라지지만)를 통해서 기초적이면서도 중요한 개념을 배울 수 있게 쓰여진 책 답게 기업의 언어에 대해서 큰 목차 하나하나를 자세하게 이해시켜준다. 시간이 지나고 세상이 변해도 언어의 가장 근본적인 목적이 의사소통이라는 것이 변하지 않듯이, 회사의 기본적인 목적이 생산/용역/유통/판매를 통한 이윤 획득이라는 면은 변하지 않는 것 처럼 회계의 목적도 마찬가지다. 그러므로 (쥐덧을 만드는) 1인 스타트업부터 시작해서 사람을 고용하고, 은행 대출을 받고, 투자를 받고, 주식을 판매하고, 성장해서 IPO를 하는 JMC의 모습은 40년 전에 처음 쓰여진 책이더라도 현재의 모습과 그다지 다르지 않다. 이 책을 어떻게 요약하면 될까? 주식투자의 가장 기본적인 내용은 재무제표에 담겨있다. 미래는 아무도 알 수 없다. 재무제표에 담겨있는 내용은 지나온 과거에 가깝지만 우리가 알 수 있고 해석할 수 있는 거의 전부에 가깝다.자본주의의 꽃인 ‘증권’의 가격이 오르고 내리는 이유는 무엇일까? 오르고 내릴 수 밖에 없는 것이 아닐까. 투자가 힘들고 어려울 때 일수록 기본으로 돌아가보자. "Back to the Basic" 6. 이 책은 누가 읽으면 좋을까? 기본적 분석을 바탕으로 주식투자를 하는 누구나. 미국주식투자를 한다면 반드시. 영어가 함께 병기되어 있어 미국 주식에 투자하기 전 미국 상장 기업의 재무제표를 읽어볼 때 도움이 된다.

  isa***

  2024.10.25

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