- 2025.01.03 전자책 출간
- 54 쪽
- 3.3MB
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- PAPER
작품 정보
- 커버드콜이 기초자산보다 장기 투자에 유리하지 않은 구조적 이유를 설명합니다.
- 커버드콜 지수 개발사의 10년치 백테스트 데이터를 이용하여 커버드콜이 기초자산에 비해 얼마나 성과가 낮았는지 분석해 봅니다.
미래를 위해 투자는 하고 싶지만, 위험한 주식에는 선뜻 손이 나가지 않습니다. 주식을 사면 그날부터 하락하지 않을까 걱정이 됩니다. 이러한 투자자를 위해 자산운용사는 커버드콜이라는 상품을 제시합니다. 커버드콜은 예금 이자보다 많은 배당금을 줍니다. 커버드콜은 주식을 기초자산으로 보유하고 있으니, 장기적으로 우상향하거나 적어도 본전은 될 거라 기대합니다. 증시가 하락세일때는 손실이 제한되어 주식보다 조금 더 안전한 상품인 것처럼 홍보합니다.
커버드콜은 현금 흐름이 필요한 투자자를 위해 만들어진 상품입니다. 은퇴 후 필요한 생활비 일부를 충당하기 위해 커버드콜을 매수하면, 매달 배당금을 받을 수 있습니다. 장기적으로는 예금이나 채권보다 수익률이 조금 더 높을 수 있으니, 은퇴자에게는 고려해볼 만한 상품의 하나입니다.
다르게 말하면, 커버드콜은 장기 투자를 위해 개발된 상품이 아닙니다. 금융 시장에서는 안전할수록 수익률이 낮아지는 현상이 있습니다. 제1금융권 예금 이율이 제2금융권보다 낮은 이유는 제1금융권이 조금이라도 더 안전하기 때문입니다. 그러니 커버드콜이 조금 더 안전하다고 이야기한다면, 장기 수익률은 더 낮을 거라 예상할 수 있습니다.
여기까지는 별 문제가 없습니다. 수익률은 조금 낮지만, 조금 더 안정적이니 투자자에 따라서는 괜찮은 선택일 수 있습니다. 문제는 커버드콜은 기초자산보다 안정적인 자산이라 보기 어렵다는 점입니다. 장기적으로 보면 더 위험하면서, 수익률이 낮은 상품이 커버드콜일 수 있습니다. 왜 그런지 살펴봅니다.
작가 소개
- 투자 상품 분석과 비교, 퀀트 투자 전략에 관한 글과 책을 씁니다.
리뷰
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커버드콜에 대해 보다 여러가지 자료와 도표를 통해 장기투자에 커버드콜이 불리한 점을 설명합니다. 읽기가 쉽지는 않지만 읽다보면 오히려 장기투자시에도 일부 비중으로 투자하는 이점도 존재한다고 생각합니다. 커버드콜이 고배당이다보니 현금흐름을 중시하는 배당금으로 생활하는 은퇴자에게는 일부 비중으로 투자하는 것도 도움이 될 거라고 생각합니다.
sam***2025.02.23저자는 본인의 의견 혹은 주장을 객관적인 데이터와 백테스트의 실증을 거쳐 펼치고 있습니다. 이해를 돕기 위해 친절한 설명과 도표를 이용한 구체적인 예시를 사용합니다. 인공지능으로 생성했다는 삽화들은 적절하게 요소 요소에 배치되어 있습니다. 그렇다고 해서 책의 내용이 절대적으로 이해하기 쉬운 수준이냐 하면 전혀 그렇지 않습니다. 책의 내용은 몇 회독을 해야 제대로 이해가 가능한 정도입니다. 하지만, 친절한 설명을 진득하게 따라가다 보면 그 안에서 놀라운 통찰을 발견하게 됩니다. 커버트콜 상품은 장기적으로 기초자산에 비해 열위에 있을 수 밖에 없는 상품입니다. 저자는 그 이유를 차근차근 논리와 실증의 탑을 쌓아 설명합니다. 이 책의 핵심 내용을 감히 한 줄로 정리하자면, 그 유명한 " 시장에 공짜 점심은 없다" 로 요약할 수 있겠습니다. 그럴듯한 문구로 홍보되는 금융상품일수록 본질을 꿰뚫어 보는 눈이 필요한데, 이 책은 그러한 통찰을 쉬운(혹은 쉬워 보이는) 언어로 전달합니다.
ad9***2025.02.14
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