드레먼 밸류 매니지먼트 LLC 경영이사이자 회장인 데이비드 드레먼은 사상 최고의 영향력을 행사하는 가장 성공한 투자 매니저로, 데이비드 드레먼은 곧 역발상 투자이며, 역발상 투자는 곧 데이비드 드레먼이다. 워런 버핏은 데이비드 드레먼의 투자 바이블 《역발상 투자》를 “진귀한 책, 술술 잘 읽히고 유용하며, 문외한이나 전문가 모두에게 아주 귀한 책”이라고 평한 바 있다. 이 책은 2012년 최신 개정판으로 드레먼은 심리학 최신 연구결과를 통해 주식시장에는 왜 버블과 공황이 필연적으로 존재하며 변동성은 왜 치솟을 수밖에 없는지 설명하고 있다. 또한 드레먼은 이러한 사실들을 통해 시장의 실수에서 수익을 얻고, 포트폴리오를 안전하게 보호하며, 장기적으로 시장평균을 초과하는 수익을 거두는 방법을 제시하고 있다.
주식시장에서 드레먼의 날카롭고 참신한 통찰, 강력한 역발상 전략에 대한 필요성이 더욱 커지고 있다. 2007~2008년 시장 붕괴로 지금까지 시장을 지배했던 모든 투자 전략들의 밑바탕이 되는 이론, 즉 효율적 시장가설과 오랫동안 당연시되던 위험 이론에 치명적 결함이 있다는 사실이 명명백백해졌기 때문이다. 쌍둥이 이론인 효율적 시장가설과 위험 이론, 그리고 이에 기반한 대중적 투자 전략들은 모두 인간 판단력의 주요한 체계적 오류들을 설명하지 못한다. 심리학의 새로운 연구를 통해 근본부터 잘못된 위험 평가는 물론이고 감정적 과잉반응, 주가를 엄청나게 과대 또는 과소 평가하는 의사결정의 심리적 지름길이 드러났다. 드레먼의 역발상 전략은 심리가 미치는 이러한 위험한 영향을 설명할 뿐만 아니라 투자자가 이를 이용할 수 있도록 한다. 그는 위험에 관한 획기적이고 새로운 이론을 제시하고 초단타매매에 도사린 위험과 초단타매매가 변동성에 미치는 영향을 짚어내고 있으며, 더불어 주가가 갑작스럽게 붕괴하는 플래시 크래시의 치명적인 위험과 인플레이션에 대비하는 방법 역시 파헤치고 있다.
이 책은 시장 동향과 주식 평가에 관한 주요 차트를 모두 업데이트해 역발상 전략의 위력을 증명하고 있다. 또한 드레먼은 2007~2008년 폭락장에서 절정을 이룬 ‘잃어버린 10년’ 동안 만약 역발상 전략을 썼다면 최적화된 수익을 얻을 수 있었다는 점과 그 이유를 밝히고 있다. 지난 10년 동안 개발한 새로운 주식 선정 기법들의 핵심 방법론을 강화하면서 드레먼은 ‘최고’ 주식들이 과대평가되는 반면, 소위 ‘최악’인 역발상 주식들이 저평가되는 이유를 보여준다. 또한 함정을 피하고 싼 주식들을 콕 짚어내는 단순하고도 검증된 규칙들도 열거하고 있다.
가장 영향력 있는 투자서로 손꼽히는 명저를 전면 개정한 이번 개정판은 획기적인 연구를 토대로 새로운 심리학의 발견들이 투자 전략에 통합되는 과정을 최초로 공개하고 있다. 《데이비드 드레먼의 역발상 투자》는 모든 투자자가 반드시 소장해야 할 주식투자의 무기다.
